理财知识入门

投资修行

投资:一生一次的修行

投资是一生一次的修行,这是我15年教学、研究、投资的一点体会。

       财务自由是人生自由的基础

       我是2005年博士毕业,毕业后到香港大学工作,开始我的教书匠生涯。还记得那年夏天,我意识到要给别人上课了,心中非常惶恐。为什么呢?别看是博士,其实新出炉的博士,只对自己研究的领域有一点点理解,远谈不上融会贯通。大多数的时候,都是纸上谈兵,遇到实际问题就怯场的,我自己也是一样。

       当时港大安排我教投资,我心里很慌的。自己都不会投资,怎么教别人?当时安慰自己,好好备课,把教科书上的东西讲清楚。不久,我发现。其实这个也很难。因为教科书上的东西,并不能直接指导投资。你试着想一下,每年全中国有800万大学生(这个数每年都在增长),其中财经类学生占了很大的比重(占了1/3还要多),有好几百万,他们都学过投资课,可是这些人真懂投资吗?如果真懂的话,中国股市里就不会有那么多韭菜了。

        于是,在过去的十几年里,我诚惶诚恐,一边教学,一别研究,一边也做一点投资实践,从宏观经济、金融市场、投资实践几个方面加深对投资的理解。得益于过去这么多年的学术研究和投资实践,到今天我对投资这门学问已经不再惶恐。每年秋天,我都会在北京大学讲一次投资课,给几百个学生讲我对投资的理解。你将要听到的,就是这门课的精华版,实战版

      这门课的设计对象,是任何一个投资理财的人。不管你是身价亿万,还是普通中产,或者是初入职场的年轻人,不管你身居北上广深这样的一线城市,还是在偏远的小镇,你都有投资理财的需求。毕竟,财务自由是我们人身自由的基础。财务自由了,我们才能更好的谈诗和远方。

       学习这门课,你不需要有很多的知识基础,常说的经济知识、金融知识、数学知识、都不需要。需要什么呢?你需要认真仔细的态度,特别是对自己,对家庭负责的态度。有了这个态度,你就会自己去吸收养分,积累有用的知识。以后你会明白,为了做好投资,你不需要去每天跟踪经济动态,也不需要去紧盯金融市场,但是需要明白一些基本的市场原理,在深刻理解市场原理的基础上,让市场的力量为你服务

      投资是什么:破除流行谬误

     关于投资,有很多流行的谬误,破除这些谬误,是正确理解投资的第一步。我给你举两个例子。

      例子1:穷人不需要投资?

     日常生活中,经常有人说,我的钱不多,存在银行就行了,不需要投资。其实,这是一个很大的误解:存在银行里也是一种投资,只不过是回报率很低的投资而已。活期存款的利率很低,现在只有0.35%,1年期存款的利率也只有1.5%。考虑到通货膨胀平均每年2%左右,你的钱每天都在贬值,贬值的速度超过存款利率,也就是说,你每天都在赔钱。

      你应该怎么办呢?其实很简单。你现在可以动动手指头,把钱转到余额宝,或者零钱通或者其他常见的货币基金里,就可以有2.5%左右的收益,回报率立即增加7倍,而且随时要用钱,随时可以取出来,完全不影响你用钱。

       如果你再动动手指头,建立一个稳健的投资组合,那么得到6%的收益并不难。不要小看这6%,每年6%,12年你的钱就翻一番,10万变20万,而且在这个过程中你不需要做什么,工作生活完全不受影响,你的钱就在哪里,跟随时间的脚步,默默为你生钱。

       如果你再积极一点,做一个积极进取一点的组合,每年达到12%的回报也不是不可能的。这时候你的钱每6年就翻一番。面对这样的财富增长,你还会觉得投资与你无关吗?当能,这些都不容易,10万变20万,20万变40万,都没有那么容易。但是呢,这世界上的事情,都是难者不会,会者不难,你掌握基本原理后,也就没有这么难了。


       例子2:富人不需要投资?

      再比如,有的人钱很多,说我够花了,不需要投资。其实,有钱人更需要投资。假设你身价上亿,通过设计一个稳健的理财计划,每年获得5%-6%的收益很容易,风险可以控制很低,这样每年你有500万的新增收入,足够一个家庭的日常的、比较舒适的、甚至比较奢侈的开销,还会有一些剩余。这样一来,你完全不用担心柴米油盐,可以一心追求诗和远方,成为真正的人生赢家。


       所以,穷人需要投资,富人也需要投资,只不过投资的方式和侧重点会不一样而已

       美国有一句谚语,说人生有两件事没有办法回避,一是交税,二是死亡。其实投资也一样,也没法回避。你认为你没有在投资的时候,其实你也在投资。你的资产组合的价值,包括你的存款和其他资产,每天都在改变,随着你的一举一动在改变。如果你不花心思,投资业绩可能不会太好。既然投资无法回避,为什么不多花一点心思,把业绩弄好一点呢?其实,换个角度看,投资是一场一生一次的修行,谁也回避不了。


这门精心准备的投资课,浓缩了我15年的教学、研究、投资的体会。希望这门课可以伴你更好地修行!

        课程内容介绍

        这门课,共38讲,分为九个部分。每个部分的最后,我会给你划重点、做总结,以便于你复习和继续学习。

        第一部分是投资原理,共5讲。可以说,这部分浓缩了我对投资的基础要素、基本原理的理解。你可能会觉得基本原理很简单,不需要理解,其实完全不是这样。原理简不简单,就看你是否真正理解,理解得深不深入。第一讲我会告诉你,很多人连什么是真正的高回报,都没有搞清楚。这就像射箭的人,连靶子在哪里都没有搞清楚。可以说是输在了起跑线上。这种人投资业绩糟糕,也就难免了。

       第二到第八部分,是投资工具,我给你详细介绍了市场上常见的投资工具,包括股票、债券、基金,也包括房产、保险、黄金等等。有句话是这么说的,“工欲善其事,必先利其器”,你必须了解这些工具的基本性质,才能正确使用这些工具。

       学习这部分内容的时候,你不用担心基础知识不够。事实上,你不需要太多的金融知识,也不需要太多的数学知识,我已经把抽象的理论过滤掉,直接告诉你这些工具的实质,告诉你如何使用。当然,你还是要花一点功夫,去看我的数据、图表,加深理解。这些都很直观,很容易懂,你只要认真看,都能看懂。

       最后一部分,第九部分,是投资实务。在前面学习的基础上,我会告诉你一些简单,实用,高效的操作方法,包括如何配置资产,如何选择工具等等。最后,我会给你仔细分析,投资和投机,到底有没有区别。你是在投资还是在投机。

       刚才,我给你介绍了这门课的基本内容。现在,我需要回答一个问题:你为什么要学习这门课?市面上有那么多投资课,这门课有什么不一样?概括起来有三条

        第一,这门课有坚实的学术理论基础,而且兼顾宏观和微观

        学术上,我是科班出身,在顶尖学术期刊发表了几十篇学术论文,既有英文的,也有中文的。

        第二,这门课有丰富的实际问题的研究基础

        我虽然是科班出身,但是和纯粹的象牙塔学者还是有点不一样,不一样的地方就在于,我研究过很多的实际的问题,在学术中也一直坚持问题导向。这些年来,做过很多课题,研究的问题包括经济增长,城市化,土地改革,还有房地产,企业融资,金融改革等等。通过这些课题,摸清实际情况,避免纸上谈兵。

        第三,这是一门实战导向的投资课,所有的内容都紧扣“有没有用”,以及“如何用”来展开

       作为投资课,如果不能指导投资决策,那就是耍流氓。但是,教科书上的投资理论,看上去很美,实际上常常很无用。

       这门课,有三层理论框架。最底层,是学术理论体系;中间层,是实际问题研究的支撑;最上层,是多年投资实践的经验的总结和提炼。三层结合在一起,力求每一讲都言之有物,并且都有明确的决策指向。我希望达到的效果是,认真学完这38讲的课程,一个零基础的人,也可以开始投资。

        当然投资这件事没有止境,可以开始投资和精通投资是两回事。在课程结束后,在未来的一年里,我会给你提供12讲的加餐,结合新问题进行分析,帮你加深对投资的理解,提高投资能力。



财务自由是人生自由的基础

学习这门课,你不需要有很多的知识基础,常说的经济知识,金融知识,数学知识,都不需要。需要什么呢?你需要有认真仔细的态度,特别是对自己,对家庭负责的态度。有了这个态度,你就会自己去吸收养分,积累有用的知识。以后你会明白,为了做好投资,你不需要去每天跟踪经济动态,也不需要去紧盯金融市场,但是需要明白一些基本的、重要的市场原理,在深刻理解市场原理的基础上,让市场的力量为你服务。

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投资是什么:破除流行谬误

关于投资 ,有很多流行的谬误。破除这些谬误,是正确理解投资的第一步。

美国有一句谚语,说人生有两件事无法回避,一是交税、二是死亡。其实,投资也一样,也无法回避。无论你是穷人还是富人,都需要投资,只是穷人和富人的投资方式和侧重点不一样而已。


课程内容架构
投资原理
投资工具
投资实务
理财知识入门基础知识
理财是怎么赚钱的?不赔钱很重要!有人可能会反问,投资有风险,怎么可能不赔钱呢?这是一个很好地问题。只要买风险资产,我们就要做好赔钱的心理准备。做好这个心理准备,才能帮助我们少赔钱。在未来的课程里,我们会讲解资产配置,工具选择等基本方法,让你少赔钱多挣钱。这样长期下来,你的收益会好很多。
2021-04-04
     美国有一句谚语,说人生有两件事没有办法回避,一是交税,二是死亡。其实投资也一样,也没法回避。你认为你没有在投资的时候,其实你也在投资。你的资产组合的价值,包括你的存款和其他资产,每天都在改变,随着你的一举一动在改变。如果你不花心思,投资业绩可能不会太好。既然投资无法回避,为什么不多花一点心思,把业绩弄好一点呢?其实,换个角度看,投资是一场一生一次的修行,谁也回避不了。
2021-04-04
买什么的问题,是选择工具的问题。金融市场上的人,常常把投资工具叫做投资标的,是一个意思。现在金融市场很发达,有很多投资工具,我们要善于利用。有的人谈到投资,就是炒股票,这是很不全面的。金融市场里有很多资产,资产的性质很不同,要充分利用这些资产,可以帮助我们分散风险,获得更高收益,更安全的回报。
2021-04-08
投资三大决策的第二个决策:买多少?买多少的问题,准确说是合理分配你的资金,买多个资产,形成你的投资组合的问题。我们讨论买多少的问题,不是在单个资产上花多少钱,而是投资组合中各个资产上配置多少比例,强调的是统筹决策,构建稳健的投资组合。实现长期的收益,避免赌博的心态。
2021-04-12
不仅何时买很重要,何时卖也很重要。股市上有一句话,叫做“会买的不如会卖的”,讲的是在恰当时机退出也很重要。关于投资择时,有一个基本理论叫做“美林时钟”理论,是美林银行再2004年首先提出来的,是投资择时的基本理论。这个理论的基本思想很简单,就是根据经济学原理和历史经验,把资金再大类资产中进行轮换配置,预计哪一类资产涨,就开始配置这一类资产。
2021-04-12
我们把每个人的投资修行分为三个阶段:分别是一无所知,学然后知不足和知之为知之,不知为不知。绝大多数人处于第一阶段和第二阶段,这时候应该采取消极投资的策略。消极投资不等于完全不选择,我们可以选择优秀的基金,获取稳健的,超过大盘的收益率。长时间的修行后,随着对市场的理解加深,就可以做一点主动管理了。这样谋定而后动,往往事半功倍。
2021-04-13
投资原理一共分五讲,概括下来有8个要点:1、所谓投资回报率高,不是指某天某月或者某年的回报率高,而是长期累积的回报率高。偶尔的高回报,如果不能持续,并不能改变你的财富状况。2、高回报有三个基本原理,分别是:稳健原理,几何原理,时间原理。3、稳健原理说的是不赔钱、少赔钱很重要;几何原理说的是算术平均值是会骗人的,你要用几何均值,计算你的长期收益;时间原理说的是稳健的收益如果能长期维持,就会创造...
2021-04-14
我们买股票,买的可能是两个东西,一个是现在的现金流,也就是盈利和分红,另一个是期望,也就是对未来盈利和分红的期望。公司分红不一定好,不分红不一定不好。有很多投资机会的公司,不应该进行分红,而是应该抓住机会,投资增长。这时候分红,相当于割自己的肉喂给自己吃,因小失大。
2021-04-15
      1、市场上价格很便宜得股票,比如1元股或者仙股,都经历过大幅得下跌,反映出基本面得不健康,风险很大。
      2、价格很高得股票,完全可能进一步上涨,实际上反而很便宜。
      3、衡量股价是否贵,不应该只看绝对价格水平,而是应该锁定基本面,看相对估值水平。
2021-04-17
      1、在个股得意义上,很多高估值得股票未来回报率很高,所以实际并不贵,比如腾讯、贵州茅台等等;2、在个股得意义上,也有一些估值很低,单涨得很好得股票,比如万科、招商银行等等。这类股票,市场低估了其增长潜力;3、在平均得意义上,高估值得股票回报率反而低,因为很多股票得预期高增长没有实现,比如乐视;4、在平均意义上,低估值得股票回报率反而高,因为其中有一些被低估的好股票。
2021-04-24
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