理财知识入门

投资：一生一次的修行

投资是一生一次的修行，这是我15年教学、研究、投资的一点体会。

       财务自由是人生自由的基础

       我是2005年博士毕业，毕业后到香港大学工作，开始我的教书匠生涯。还记得那年夏天，我意识到要给别人上课了，心中非常惶恐。为什么呢？别看是博士，其实新出炉的博士，只对自己研究的领域有一点点理解，远谈不上融会贯通。大多数的时候，都是纸上谈兵，遇到实际问题就怯场的，我自己也是一样。

       当时港大安排我教投资，我心里很慌的。自己都不会投资，怎么教别人？当时安慰自己，好好备课，把教科书上的东西讲清楚。不久，我发现。其实这个也很难。因为教科书上的东西，并不能直接指导投资。你试着想一下，每年全中国有800万大学生（这个数每年都在增长），其中财经类学生占了很大的比重（占了1/3还要多），有好几百万，他们都学过投资课，可是这些人真懂投资吗？如果真懂的话，中国股市里就不会有那么多韭菜了。

        于是，在过去的十几年里，我诚惶诚恐，一边教学，一别研究，一边也做一点投资实践，从宏观经济、金融市场、投资实践几个方面加深对投资的理解。得益于过去这么多年的学术研究和投资实践，到今天我对投资这门学问已经不再惶恐。每年秋天，我都会在北京大学讲一次投资课，给几百个学生讲我对投资的理解。你将要听到的，就是这门课的精华版，实战版。

      这门课的设计对象，是任何一个投资理财的人。不管你是身价亿万，还是普通中产，或者是初入职场的年轻人，不管你身居北上广深这样的一线城市，还是在偏远的小镇，你都有投资理财的需求。毕竟，财务自由是我们人身自由的基础。财务自由了，我们才能更好的谈诗和远方。

       学习这门课，你不需要有很多的知识基础，常说的经济知识、金融知识、数学知识、都不需要。需要什么呢？你需要认真仔细的态度，特别是对自己，对家庭负责的态度。有了这个态度，你就会自己去吸收养分，积累有用的知识。以后你会明白，为了做好投资，你不需要去每天跟踪经济动态，也不需要去紧盯金融市场，但是需要明白一些基本的市场原理，在深刻理解市场原理的基础上，让市场的力量为你服务。

      投资是什么：破除流行谬误

     关于投资，有很多流行的谬误，破除这些谬误，是正确理解投资的第一步。我给你举两个例子。

      例子1：穷人不需要投资？

     日常生活中，经常有人说，我的钱不多，存在银行就行了，不需要投资。其实，这是一个很大的误解：存在银行里也是一种投资，只不过是回报率很低的投资而已。活期存款的利率很低，现在只有0.35%，1年期存款的利率也只有1.5%。考虑到通货膨胀平均每年2%左右，你的钱每天都在贬值，贬值的速度超过存款利率，也就是说，你每天都在赔钱。

      你应该怎么办呢？其实很简单。你现在可以动动手指头，把钱转到余额宝，或者零钱通或者其他常见的货币基金里，就可以有2.5%左右的收益，回报率立即增加7倍，而且随时要用钱，随时可以取出来，完全不影响你用钱。

       如果你再动动手指头，建立一个稳健的投资组合，那么得到6%的收益并不难。不要小看这6%，每年6%，12年你的钱就翻一番，10万变20万，而且在这个过程中你不需要做什么，工作生活完全不受影响，你的钱就在哪里，跟随时间的脚步，默默为你生钱。

       如果你再积极一点，做一个积极进取一点的组合，每年达到12%的回报也不是不可能的。这时候你的钱每6年就翻一番。面对这样的财富增长，你还会觉得投资与你无关吗？当能，这些都不容易，10万变20万，20万变40万，都没有那么容易。但是呢，这世界上的事情，都是难者不会，会者不难，你掌握基本原理后，也就没有这么难了。

       例子2：富人不需要投资？

      再比如，有的人钱很多，说我够花了，不需要投资。其实，有钱人更需要投资。假设你身价上亿，通过设计一个稳健的理财计划，每年获得5%-6%的收益很容易，风险可以控制很低，这样每年你有500万的新增收入，足够一个家庭的日常的、比较舒适的、甚至比较奢侈的开销，还会有一些剩余。这样一来，你完全不用担心柴米油盐，可以一心追求诗和远方，成为真正的人生赢家。

       所以，穷人需要投资，富人也需要投资，只不过投资的方式和侧重点会不一样而已。

       美国有一句谚语，说人生有两件事没有办法回避，一是交税，二是死亡。其实投资也一样，也没法回避。你认为你没有在投资的时候，其实你也在投资。你的资产组合的价值，包括你的存款和其他资产，每天都在改变，随着你的一举一动在改变。如果你不花心思，投资业绩可能不会太好。既然投资无法回避，为什么不多花一点心思，把业绩弄好一点呢？其实，换个角度看，投资是一场一生一次的修行，谁也回避不了。

这门精心准备的投资课，浓缩了我15年的教学、研究、投资的体会。希望这门课可以伴你更好地修行！

        课程内容介绍

        这门课，共38讲，分为九个部分。每个部分的最后，我会给你划重点、做总结，以便于你复习和继续学习。

        第一部分是投资原理，共5讲。可以说，这部分浓缩了我对投资的基础要素、基本原理的理解。你可能会觉得基本原理很简单，不需要理解，其实完全不是这样。原理简不简单，就看你是否真正理解，理解得深不深入。第一讲我会告诉你，很多人连什么是真正的高回报，都没有搞清楚。这就像射箭的人，连靶子在哪里都没有搞清楚。可以说是输在了起跑线上。这种人投资业绩糟糕，也就难免了。

       第二到第八部分，是投资工具，我给你详细介绍了市场上常见的投资工具，包括股票、债券、基金，也包括房产、保险、黄金等等。有句话是这么说的，“工欲善其事，必先利其器”，你必须了解这些工具的基本性质，才能正确使用这些工具。

       学习这部分内容的时候，你不用担心基础知识不够。事实上，你不需要太多的金融知识，也不需要太多的数学知识，我已经把抽象的理论过滤掉，直接告诉你这些工具的实质，告诉你如何使用。当然，你还是要花一点功夫，去看我的数据、图表，加深理解。这些都很直观，很容易懂，你只要认真看，都能看懂。

       最后一部分，第九部分，是投资实务。在前面学习的基础上，我会告诉你一些简单，实用，高效的操作方法，包括如何配置资产，如何选择工具等等。最后，我会给你仔细分析，投资和投机，到底有没有区别。你是在投资还是在投机。

       刚才，我给你介绍了这门课的基本内容。现在，我需要回答一个问题：你为什么要学习这门课？市面上有那么多投资课，这门课有什么不一样？概括起来有三条：

        第一，这门课有坚实的学术理论基础，而且兼顾宏观和微观。

        学术上，我是科班出身，在顶尖学术期刊发表了几十篇学术论文，既有英文的，也有中文的。

        第二，这门课有丰富的实际问题的研究基础。

        我虽然是科班出身，但是和纯粹的象牙塔学者还是有点不一样，不一样的地方就在于，我研究过很多的实际的问题，在学术中也一直坚持问题导向。这些年来，做过很多课题，研究的问题包括经济增长，城市化，土地改革，还有房地产，企业融资，金融改革等等。通过这些课题，摸清实际情况，避免纸上谈兵。

        第三，这是一门实战导向的投资课，所有的内容都紧扣“有没有用”，以及“如何用”来展开。

       作为投资课，如果不能指导投资决策，那就是耍流氓。但是，教科书上的投资理论，看上去很美，实际上常常很无用。

       这门课，有三层理论框架。最底层，是学术理论体系；中间层，是实际问题研究的支撑；最上层，是多年投资实践的经验的总结和提炼。三层结合在一起，力求每一讲都言之有物，并且都有明确的决策指向。我希望达到的效果是，认真学完这38讲的课程，一个零基础的人，也可以开始投资。

        当然投资这件事没有止境，可以开始投资和精通投资是两回事。在课程结束后，在未来的一年里，我会给你提供12讲的加餐，结合新问题进行分析，帮你加深对投资的理解，提高投资能力。

学习这门课，你不需要有很多的知识基础，常说的经济知识，金融知识，数学知识，都不需要。需要什么呢？你需要有认真仔细的态度，特别是对自己，对家庭负责的态度。有了这个态度，你就会自己去吸收养分，积累有用的知识。以后你会明白，为了做好投资，你不需要去每天跟踪经济动态，也不需要去紧盯金融市场，但是需要明白一些基本的、重要的市场原理，在深刻理解市场原理的基础上，让市场的力量为你服务。